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联合证券:加息魔咒 变 变 变?

发布时间:2019-10-09 18:52:16

联合证券:加息魔咒 变 变 变? 2010-12-08 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

关键指标提示:

流动性环境指数:10月数据,结合增加存款准备金等因素更新我们对明年预期后,指标显示市场的流动性好于前期预测,虽然综合流动性下行趋势未变,但速度明显放缓,回落至均线的时间往后顺延,流动性整体可能在2011年后半年才会落至均线下方。

动荡指数:动荡指数反映A股市场的整体风险和压力状况。市场大幅调整后,虽然风险并未完全释放,但较前期已经有明显改善。短期内市场大概率继续震荡,震荡幅度较前期缩小,同时行业间差距会缩小。

HURST:单日HURST指数继续走强。市场对前期趋势的记忆非常显著。指数寻顶之路仍在继续,中长期上涨趋势还未改变。

盈利动量:盈利预测动量值>0,反映了该行业的盈利预测加速。上周具有盈利预测动量的行业采掘,钢铁,建筑建材,交运设备,食品饮料,轻工制造,医药生物,公用事业,交通运输,地产,金融,信息服务。值得关注的是周期价值股如钢铁,建材等行业的显著动量。

CVI:伴随10月CPI冲高,CVI指数绝对值继续大幅回落。说明股市的吸引力相对于债券和通胀比前期有所改善。基于对11月宏观数据的预测,CPI可能会继续冲高形成年内顶点,CVI指数可能下行至买入区域。

风险偏好指数:风险偏好综合指数伴随着周期股和非周期股向估值中枢的回归,落入正常区域。伴随多方压力的逐步释放,风险偏好已经出现拐点,其未来短期走势与近期加息预期关系密切。如果短期内加息,会造成指数的大幅上涨,投资情绪重新高涨。

众多指标如CVI指数,风格轮动指数,风险偏好指数等都在等待加息事件确定后,判断方向或发生改变,近期需要密切关注。

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